今天来说一说近三年A股医疗器械行业中最大的黑马企业之一的健帆生物，该公司股价过去3年涨幅超过了4倍，自上市以来的业绩表现也是亮瞎眼。
在具体展开分析之前，先插一个题外话。
投资者在研究一家企业时，第一步肯定是先收集关于这家公司的大量信息，然而在信息搜集和获取能力差不多的情况下，不同的投资人对于同一家企业的认知往往会差距很大。当然有一部分是来自于商业理解能力，工作经验、阅读量的差距，还有另一部分我认为是思维与逻辑层面的差异。
前者也许只能靠努力和时间来积累，后者有没有什么办法可以快速提高呢？还真有，那就是通过建立框架来指导研究时的大方向。
这里我就给出一个最简单的思考框架，通常我在研究一家企业时核心都是围绕三个问题（角度）：
1.这家公司的商业模式和产品是什么？（业务角度）
2.这家公司未来能够赚多少钱（发展角度）
3.目前有哪些竞争对手？目标公司相比其他的竞争对手有什么独特的地方？（竞争角度）
以后的百股点评系列都会从这三个角度来穿透一家企业。
健帆生物的产品线包括树脂血液灌流器、DNA免疫吸附柱、BS血浆胆红素吸附器，主要应用于尿*症、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的疾病。其中一次性血液灌流器收入贡献占比达到了90%，说健帆仅凭这一款产品就撑起了亿的市值也不为过。
一次性血液灌流器
血液灌流器对很多人来说可能都是一个陌生的词，但是大家或许都听说过尿*症这类疾病，而尿*症患者除非进行换肾手术，不然长期都需要通过做血液透析来维持生存。
血液透析是什么？简单来说血透就是通过将体内血液引流至体外，经过透析器清除体内的代谢废物，清除体内过多的水分，起到替代肾脏部分功能的作用。
血液灌流器起到什么作用？普通的血液透析只能清除患者体内的小分子*素和少部分中分子*素，不能清除中大*素分子，这会导致皮肤瘙痒、高血压等并发症。而血液灌流的作用就是能较好地清除中大*素分子，弥补血液透析的不足。如果说血液渗透是尿*症患者保命的刚需，那么血液灌流则是提高患者的生活质量，两者可以互相结合，不可替代。
根据目前的临床研究表明，血液透析+血液灌流组合的人工肾疗法已经被证实为尿*症清除率最优方案，可使尿*症患者死亡率下降超过30个百分点
发展角度
健帆生物的直接目标人群就是尿*症患者，理论上的潜在市场空间就应该等于：
需要使用血液灌流的尿*症患者数*平均每位患者每年支出金额
那么在研究的过程中就要