5.结语
笔者在研究中发现，实施股权激励的非上市公司比未实施股权激励的非上市公司在业绩目标方面拥有更强的盈余管理动机;实施股权激励尤其是实施基于股权激励模式的非上市公司经营者可能存在短期盈余操纵行为。在企业成才期，股权激励作为一种长期激励机制有助于稳定和调动公司管理团队、核心技术人员和关键岗位员工的积极性。成长期的企业虽然其组织结构、规章制度不断建立和健全，但公司治理结构还不够完善，面对股权激励的诱惑，公司管理层存在为满足行权条件而进行盈余管理的动机;而内部股东在*策允许的范围内，也存在最大限度地放松监管，使公司业绩虚高、抬高股价，以增加手中股权价值的动机。